“三类股东”问题是指 契约型私募基金、资产管理计划和信托计划作为企业股东时，由于法律地位和结构上的特殊性，在参与企业上市或资本运作过程中所面临的一系列法律和监管问题。这三类股东不具备法人资格，在法律关系上属于代持结构，存在确权困难，难以实现穿透式审查，可能引发关联方持股、规避限售、短线交易和利益输送等问题。
具体来说，三类股东问题主要包括以下几个方面：
确权困难：
三类股东的本质是契约关系，不具备法人资格，难以在法律上确立其股东身份和权益，导致确权过程复杂且存在争议。
股权不稳定：
由于信托计划、契约型基金和资产管理计划的存续期可能到期，这可能导致股权结构发生变动，影响企业股权的稳定性。
股东人数问题：
三类股东的投资门槛较低，单只产品投资人数较多，资金来源、关联关系和最终出资人身份难以核查，可能导致实际出资人突破200人，从而引发监管问题。
穿透式审查难题：
三类股东的存在使得股权关系不清晰，难以进行有效的穿透式审查，影响企业股权结构的透明度和控制权的明晰性。
法律和监管挑战：
三类股东问题可能涉及《首次公开发行股票并上市管理办法》中关于股权清晰的要求，给企业上市带来法律障碍和监管压力。
综上所述，三类股东问题主要涉及法律地位、股权稳定性和穿透式审查等方面，这些问题在企业上市和资本运作过程中需要特别关注和解决。
